许多刚刚接触过价值投资的投资者会发现，整个银行业的股价非常低，甚至一些银行股也跌破了净资产。为什么会出现这种情况？为什么在投资者越来越欣赏价值投资的今天，银行股如此不受欢迎？

我们需要从多个层面来解释这个问题。

首先，从基本价值分析来看，银行股真的很便宜，很多银行股股利水平仍然很好，也就是说，如果你现在进入市场，长期持有银行股票，肯定是一个更安全的投资选择。

接下来，让我们分析一下银行股不受欢迎的原因：

首先是资金因素。市场上的资金是有限的，虽然每天的营业额有时会超过1万亿元。但银行板块过大，工行市值达到1.7万亿元，中国农业银行市值也超过1万亿元。虽然它们的流通市场价值远小于总市值，但相对于我们的交易量来说，这个板块还是太大了。如果市场基金要推动银行股票，他们就没有资金去投机其他股票。也就是说，随着股票市场的逐步扩大，越来越多的上市企业，很难看到整个市场在未来同步上涨，越来越多的情况在上升。正因如此，有限的资金肯定会吸引更少的大型股票。

第二，市场对银行业不良资产的担忧。尽管经过多次整顿，市场普遍认为银行业仍会出现大量不良贷款和不良资产，而且由于中美贸易战的影响，一些企业可能会出现贷款问题，这可能会提振银行业的不良贷款。

第三，对银行业未来盈利能力的担忧。股票投机，投机预期更多。也就是说，市场预期一些企业将来会变得更好，然后市场本身会预先干预来投机这些股票；相反，即使一些企业目前的效益很好，但预计未来会变得更糟，那么资本就不会干预。银行业正是市场预期其表现将下降的行业之一。由于银行业的利润在很大程度上是通过杠杆资金获得的，在未来，随着杠杆水平的降低，以及利率市场化改革的推进，可能会侵蚀银行业的利润。

出于所有这些原因，市场基金更愿意炒作一些成长型股票，而不是表现较好的银行类股。