未来三年，米读将投入不低于10亿元，推进独家内容和作者生态建设，米读已与行业头部平台相继达成了深度战略合作关系，在现有资源基础上，引入近万册独家书籍。

作者：步摇

编辑：tuya

出品：财经涂鸦

据公司情报专家《财经涂鸦》消息，3月18日，移动内容平台运营商趣头条(QTT.US)发布了未经审计的截至2019年12月31日的第四季度和全年财报。财报显示，2019趣头条净收入为人民币55.7亿元，比2018财年的人民币30.22亿元增长84.3％，2019年毛利润为39.29亿元，比上年的25.18亿元增长56.0％，毛利率为70.5％，而2018年毛利率为83.3％。

按非美国通用会计准则，公司运营亏损为人民币24.51亿元，相比之下去年同期的运营亏损为人民币19.45亿元，运营亏损率为44.0%，相比之下去年同期为34.1%。净亏损为人民币24.17亿元，上年同期的净亏损为人民币9.9亿元，净亏损率为43.4%，相比之下去年同期为32.9%。归属普通股股东的净亏损为人民币24.37亿元，去年同期归属普通股股东的净亏损为人民币10.77亿元。

公司第四季度营收16.58亿元，同比增长25%，净亏损5.51亿元，2018年同期净亏损为3.98亿元。

用户数据方面，公司2019年第四季度平均MAU为1.37亿，同比增加了46.9％，平均DAU为4570万，同比增加了47.8％。每个DAU的平均每日时间为59.4分钟，而2018年第四季度为63.0分钟。

在业务上，2019财年广告和营销收入为54.153亿元，比上年度的28.14亿元大幅增长92.4％，2019财年的其他收入为1.54亿元，较2018财年的2.07亿元减少25.6％，代理服务减少，直播、游戏和米读收入增加。

2019财年的销售和营销费用为54.897亿元，比2018财年的32.50亿元增长68.9％，主要是由于2019年扩大了用户群，用户获取和用户参与费用的增加。

2019财年的收入成本为16.406亿元，较2018年的503.6百万元增长225.8％，主要是由于内容采购成本，带宽和IT成本的增长等增长。

趣头条董事长兼首席执行官谭思亮表示，COVID-19的全球爆发在短期内给整个广告市场带来了压力，但广告预算向基于效果的广告转移的持续结构趋势将加强了公司的竞争地位。

在业务策略上，趣头条将80%的精力和资源放在以趣头条、米读为代表的主产品上，完善内容生态，20%则主攻以游戏、直播为代表的创新业务。

流量渐趋疲软

在2019年四季度报告数据中，趣头条四季度月均活跃用户（MAU）达到1.379亿人，较去年同期的9380万人增长46.9%，相比之下上一季度为1.339亿人。日均活跃用户（DAU）达到4570万人，较去年同期的3090万人增长47.8%，相比之下上一季度为4210万人。日均活跃用户平均日花费时间为59.4分钟，相比之下去年同期为63分钟，上一季度为61.3分钟。

（数据来源：2019年财务报告）

（数据来源：趣头条、财经涂鸦）

从趣头条2018年和2019年数据对比看出，净收入、MAU、DAU和新增用户的增长率基本在2018年三四季度到了爆发增长的顶峰，2109年以后，流量指标逐渐以平稳增长为主。2018年平均MAU，2018年二季度才3400万，四季度就飙升到9380万，增长率为63.7%，到2019年二季度1.19亿，该年四季度为1.37亿，增长率为13%。2018年DAU二季度为1260万，四季度为3090万，增长率为59%，2019年DAU二季度为3870万，四季度为4570万，增长率为15%。在新用户获取上，2019年增长到每人6.93，到四季度获客成本有下降，为每人5.54。

公司整体净收入在趋于平稳的增长，2018年年报和2019年年报业务数据相比，能明显看到迅速增长不再，这也凸显了流量逐渐见顶的大背景。在2019年三季度季报发布时，趣头条CEO谭思亮表示，我们的首要任务不是简单地增长，而是长期可盈利的增长。

趣头条的竞品公司今日头条也有一样的困境。据易观提供的数据显示，2019年1月到6月，今日头条的DAU人数分别为2.88亿、2.62亿、2.50亿、2.64亿、2.79亿、2.86亿，月活人数增长停滞。QuestMobile数据称，自2018年8月至2019年8月，今日头条的DAU几乎没有增长，始终在1.2亿左右徘徊，而截至2019年8月底，今日头条的DAU已经跌至1.15亿，呈现负增长趋势。

头部公司陷入流量增长困境，和头条有一定流量差距的趣头条更是如此。自2019年，公司在财报发布上，多次强调要寻求新的增长点，将重心放在米读等新产品上，或是感受到了流量增长的天花板。

另外，2019年趣头条小视频业务全年均保持良好增长态势，第四季度日均PV 3.2亿，同比增长69.3%，日均互动量同比增长33%，人均消费时长同比增长近十倍，第四季度游戏在趣头条APP中的用户渗透率环比再次提升31.4%，收入环比提升近50%。

米读能否解困？

据公司2019年财报，趣头条产品矩阵也得到进一步完善，米读小说及米读极速版的双兵作战模式助力米读持续领跑免费阅读市场，以趣直播为代表的创新业务在去年1月上线后，迅速打开一片市场，成为细分领域的后起之秀。

第四季度，米读的书籍规模环比增长约30%，米读曾在2018年率先掀起免费阅读浪潮，如何以精品内容持续吸引平台近两亿名读者，是米读下一步发力重点。未来三年，米读将投入不低于10亿元，推进独家内容和作者生态建设，米读已与行业头部平台相继达成了深度战略合作关系，在现有资源基础上，引入近万册独家书籍。

公司在第四季度业绩电话会上也表示，至少在2019年上半年，米读的重点将放在内容和用户体验方面，而且看好其长期潜力。可以说，米读对于趣头条来说，是战略性的。

而在线文学是不是一门好生意呢？尽管行业都意识到了该类产品的重要性，但从业绩表现上来看，并不足以让人乐观。

以阅文集团为例。根据3月17日阅文集团公布的2019年度财报，2019年公司实现总收入83.5亿元，以付费阅读、网络广告为主的在线业务营收有所滑落，2019年该板块收入 37.104 亿元，同比减少3.1%，占总营收比重从2018年同期的76%降至44.5%。财报显示，阅文自有平台产品及腾讯自营渠道的平均月付费用户980万人，较2018年同期的1080万人同比减少9.3%。

付费用户减少，阅文开始推出了自有免费阅读平台“飞读”。阅文集团联席CEO吴文辉表示，未来将持续扩大免费内容库，免费阅读模式与现有付费阅读模式互为补充，实现变现方式的多样化。此外，阅文也加快了出海的脚步，在包括东南亚、非洲等地区布局网文阅读业务，财报显示，2019 年阅文旗下海外网站及移动平台 WebNovel 的用户访问量约为 3600 万。

不管是付费还是免费，在线文学似乎也并没那么好做，在线文学巨头阅文集团把该领域的增长重点投向了海外市场，而今日头条母公司字节跳动最近也在进行国际化升级，以大力开拓海外市场。

但趣头条显然不是走这个路子，无论是内容业务还是在线文学业务，下沉市场是趣头条眼中的“未来”。在2019年三季度财报发布中，趣头条CEO谭思亮表示，我们认为，低端城市仍然是当今最具吸引力的空间，具有无与伦比的增长和货币化潜力。

是出海还是下乡，对当下靠流量生存的公司来说，都面临着不小的挑战。